logo_x4.png 8 (800) 100-85-55

Новости



Лента2

Рейтинговое агентство АКРА впервые присвоило кредитный рейтинг ООО «Лента». Оценка A+(RU) обусловлена высокой рентабельностью компании, сильным операционным профилем, умеренной долговой нагрузкой, сильным корпоративным управлением, и очень сильной ликвидностью. Дополнительную поддержку рейтингу оказывает значительная доля собственных торговых площадей в структуре недвижимости ООО «Лента».

«Лента» занимает первое место по размеру торговых площадей в России среди сети гипермаркетов РФ. Также компания находится на пятом месте среди крупнейших розничных сетей.  Количество гипермаркетов сети по состоянию на 30.06.2017 – 195 магазинов в 78 городах по всей РФ. Количество супермаркетов – 59 (в Москве, Санкт-Петербурге, Новосибирске и Центральном регионе). Штат «Ленты» насчитывает более чем 45 тыс. сотрудников, а общая торговая площадь магазинов составляет 1,2 млн кв.м. Фонд TPG Capital и Европейский банк реконструкции и развития входят в число крупнейших акционеров «Ленты», имея 34% и 7,37% акций, соответственно. Около 57,54% обращается на Лондонской и Московской фондовых биржах.

Сильный операционный профиль компании обеспечен высокой географической диверсификацией, вкупе с доминирующей позицией в своём сегменте, от которого поступает основная доля выручки (95% приходится на гипермаркеты). Тем не менее «Лента» продолжает развивать формат супермаркетов, доля которого в структуре продаж продолжит расти. Имея большое конкурентное преимущество в виде владения основной частью торговых площадей (82% на 30.06.2017), компания способна проводить гибкую политику в отношении цен. Вследствие высокой лояльности аудитории (участники программы лояльности составляют более 90% оборота) появляется возможность быть в курсе потребительских трендов и соответствовать им.

Очень сильное корпоративное управление. Совет директоров состоит из девяти человек, трое из которых являются независимыми. Созданы комитеты по аудиту, инвестициям, назначениям и вознаграждениям.  Ключевой менеджмент состоит из людей с более чем 20-летним опытом работы по профилю, благодаря чему сеть активно развивается. Несмотря на достаточно агрессивную стратегию развития (к 2020 году планируется увеличить объём торговых площадей в два раза), «Лента» обладает адекватной системой управления рисками и гибкостью инвестиционной программы, что в целом, минимизирует риски компании. Риск-менеджмент регламентирован, а казначейская политика предполагает поддержание адекватного уровня ликвидности, обеспечение запаса по банковским соглашениям и диверсификацию источников фондирования.  «Лента» - основной операционный актив балансодержатель недвижимости, и её финансовая прозрачность находится на очень высоком уровне.

Комфортное покрытие финансовых платежей при умеренной долговой нагрузке. Финансовая политика «Ленты» направлена на поддержание приемлемого уровня долговой нагрузки и полное отсутствие дивидендных выплат, что положительно оценивается агентством АКРА. Отношение общего долга компании к FFO до чистых процентных платежей на конец 2016 года составило 3,3х. Скорректированный с учётом капитализации аренды долга к FFO до фиксированных платежей – 3,6х. Агентство ожидает сохранения этого показателя на этом же уровне, ввиду наличия у компании собственного капитала в достаточном количестве для финансирования своих инвестиционных потребностей.  По уровню покрытия фиксированных платежей (2,9х по состоянию на 31.12.2016) компания занимает одну из лидирующих позиций по отрасли и с 2017 по 2020 год ожидается показатель 2,5-3,0х.

Очень сильная ликвидность обеспечена преимущественно долгосрочной структурой кредитного портфеля, а также наличием значительных не выбранных остатков по действующим кредитным линиям.  «Лента» имеет доступ на внутренние и международные рынки капитала. АКРА отмечает высокий запас прочности по ковенантам в кредитных соглашениях. Вместе с тем, компания обладает существенным объёмом необременённых активов, и в случае дефицита ликвидности он может быть задействован для привлечения финансирования. Агентство также отмечает высокую диверсификацию кредиторов.

Крупный размер бизнеса и высокая рентабельность. Рентабельность по FFO до чистых процентных платежей и налогов по итогам 2016 года составила 10,7% (32,8 млрд руб.), до фиксированных платежей и налогов – 11,8% (36,2 млрд руб.). Выручка компании за 2016 составляет 306 млрд руб. АКРА отмечает снижение трафика в магазинах в 2016 году и первом полугодии 2017 года, но сообщает о том, что темпы снижения значительно замедлились. По оценке АКРА «Лента» в состоянии сохранять достигнутый уровень рентабельности как минимум до 2019 года.

Кредитный рейтинг ООО «Лента» был присвоен впервые и его пересмотр ожидается в течение одного года с момента присвоения. Рейтинг был присвоен на основании данных из открытых источников, баз данных АКРА, а так же информации предоставленной ООО «Лента»  при её участии в процессе оценки. 

« »